您当前的位置: 首页 > 健康

大摩洪天阳二季度或现股债跷跷板效应

2018-12-06 18:50:37

大摩洪天阳:二季度或现股债跷跷板效应

在股市陷入调整之际,债市的投资机会再度引起市场高度关注。大摩双利增强基金拟任基金经理洪天阳表示,2013年债市整体将呈现波段性机会。总体而言,今年一季度流动性较为宽裕,股市、债市投资机会俱佳;二季度股市面临前期大幅上涨后的调整压力,债市相对而言会有更好的表现;而三季度债券市场或将面临较大压力,股市或将伴随经济预期向好有阶段性机会,可转债也会随权益类资产迎来较好的投资机会;四季度如果CPI反弹至3%以上,货币政策偏向紧缩,持有现金类资产或更为稳妥。

中国证券报:目前随着股市陷入调整,债市则表现相对稳健,跷跷板效应会否加剧?

洪天阳:股市和债市之间的跷跷板效应可能会在今年二季度出现,届时股市面临回调压力,避险资金有可能选择债市。但长期而言,股市和债市之间的跷跷板效应可能会逐渐消失,因为债券基金的目标市场实质上是储蓄资金,而非股市中的投资资金。参考美国市场发展的经验,随着直接融资发展,股票和债券未来很可能会同时出现牛市行情。新基金二季度将主要投资短期债券产品,然后选择质地优良的可转债进行配置。

中国证券报:信用债备受基金追捧,但其风险也逐渐显现,超日债会否出现违约风险?

洪天阳:超日债不见得会成为单违约的信用债产品,但能够给市场提供一个"实战演习"的机会,让投资者清楚信用债如果出现问题将如何解决。投资信用债取决于对利率风险和信用风险的判断,对于投资久期的长短、信用等级的高低、信用债的流动性、信用债能不能做质押回购等关键因素要有全面的分析能力。因此,个人投资者宜借助基金投资信用债,以规避信用风险。

中国证券报:债市未来发展会如何?基金固定收益产品发展是否有重大机遇?

洪天阳:未来债券基金的投资空间将更加广阔,能够给投资者带来回报的机会也越来越多。比如中小企业私募债的推出,丰富了投资标的,让投资者在承受相同风险的前提下,能够选择收益更高的产品,发挥管理人的投资能力。未来国债期货也有可能推出,给包括基金在内的投资人提供了对冲风险、丰富产品结构的机会。就财富管理的角度而言,债券基金大有作为,随着居民财富的提升,过去以"赌"为主的投资方式将逐渐转变为追求相对稳定的长期收益,给固定收益产品的发展带来重大契机。

大圣众娱大厅
电子回收
猪粪处理
推荐阅读
图文聚焦